月份己内酰胺装置检修较多，其中山西兰花13万吨装置停车检修、石家庄炼化10万吨装置停车检修、天辰耀隆35万吨装置停车检修、南京东方一条20万吨装置检修，加上江苏海力20万吨、菏泽旭阳10万吨装置停车中，己内酰胺停车装置涉及108万吨产能。并且湖北三宁、浙江巨化装置短停，潞宝和永荣装置短期降负，4月份己内酰胺整体开工负荷降至63%附近。
表1 4月份己内酰胺装置运行统计
企业名称 | 装置动态 |
山东海力 | 4月正常生产。 |
鲁西化工 | 4月正常生产。 |
菏泽旭阳（原山东方明） | 一条线停车中，另一条线负荷7-8成。 |
江苏海力 | 装置于2019年3月26日停车。 |
南京东方 | 一条线4月5日起停车检修至月底，另一条线开8成。 |
福建天辰 | 4月7日起停车检修一个月。 |
巴陵恒逸 | 3月份负荷基本8成附近。 |
浙江巨化 | 4月8日起停车检修一周。 |
沧州旭阳 | 3月23日起停车检修， 4月初重启。 |
石家庄炼化 | 4月5日起停车检修，4月24日重启，月底出料。 |
山西潞宝 | 4月中旬负荷短期降至6-7成，目前负荷恢复。 |
山西阳煤 | 4月份负荷9成。 |
山西兰花 | 3月24日晚间停车检修，计划检修时长40天。 |
平煤神马 | 4月份正常生产。 |
巴陵石化 | 4月两条线负荷8成。 |
湖北三宁 | 4月13日停车检修，4月16日重启。 |
福建申远 | 负荷8成附近。 |
永荣集团 | 4月份短期负荷下降，目前已恢复正常。 |
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图1 2019-2020年己内酰胺月度产量对比
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2020年受到国内外疫情冲击，己内酰胺需求下降，产量同比明显下滑。据隆众资讯统计，4月份己内酰胺月产量23万吨，环比减少10.05%，同比减少13.34%。
图2 己内酰胺、PA6切片市场走势图
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清明假期之后基于对欧佩克+减产的乐观预期原油和纯苯上涨，加之己内酰胺和PA6切片前期跌至历史低价，下游抄底情绪积极，聚合工厂切片销售放量原料积极补货。己内酰胺在需求集中释放情况下，一时供应紧张价格一度推涨至9000元/吨略上。后期由于减产难以弥补需求减少损失，原油回跌并且WTI 05合约出现负值情况，冲击下游采购心态，切片销售回归平淡后价格下跌，己内酰胺市场跟随下跌。截至目前，华东市场己内酰胺现货价格在8300元/吨承兑送到，北方价格略低8000-8200元/吨。
己内酰胺上一波最低价位在7500-7600元/吨承兑送到，此次价格回跌以后5月份己内酰胺是不是再创新低呢？
供应回归是5月看空的重要原因。天辰耀隆、山西兰花、南京东方装置将于4月底和5月份检修结束。石家庄炼化装置已重启将于月底出料，江苏海力复产申请已经得到政府批准，预期5月份也会重启，因此若上述装置如期重启，5月份己内酰胺供应将明显宽松。
成本端则为5月跌幅提供了不确定性，纯苯价格目前仍在3000-3100元/吨，中石化挂牌价格稳定在3050元/吨较前面最低点2300元/吨仍高750元/吨。按照目前纯苯和己内酰胺价格计算苯己价差基本在5000元/吨，己内酰胺维持在成本附近。
图3 2020年苯-己价差对比图
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5月份纯苯从基本面来看，由于供应和到港货源增加，纯苯供应趋于宽松加之原油维持低位，纯苯价格存合理回落空间。但由于仍有抄底采购或限制纯苯跌幅，总得来看纯苯价格难跌回前期2300元/吨低点，或在3000元/吨附近震荡。
综合来看，由于供应增加5月份己内酰胺市场仍偏空，价格有一定下跌空间。不过由于目前外围环境变化复杂，5月具体情况仍需谨慎观望原油和纯苯变化，保持谨慎和灵活思路。
