本周三突如其来的大幅降息并没有扭转市场运行轨道，周四高开低走的大阴线将借利好憧憬市场走好的千亿资金全线套牢，周五缩量收出阴线又暴露出市场的弱势，但综合分析，近期市场还将处于弱势振荡中，指数难有起色，但个别行业的个股将有不错的表现。

　　本周市场热点集中在地产、电气设备板块，近期资金一直持续流入地产板块，不过在大幅降息的利好兑现以后，资金从地产板块中短期流出的迹象明显，万科放出今年以来的最大成交量却收出光头光脚的大阴线足以说明问题;电气设备板块收益于4 万亿投资和原材料大幅降价，数据显示基金在持续买入特变电工、平高电气等公司，这是继机械、水泥板块以后又一个较为亮眼的有赚钱效应的板块。个股方面，五洲交通、中路股份连续涨停，热钱继续在冲击题材股。

　　本周最出乎意料的是央行减息108 基点，此次降息为央行11 年以来(1997 年以来)一年期人民币贷款基准利率最大降幅，是央行贯彻执行国务院刺激经济所强调的"出手要快、出拳要重"原则的措施，普通投资者对利好的解读是正面的，纷纷抢入股票，而机构投资者的解读恰恰相反，比如中金公司认为央行本次降息反映了经济恶化之下通缩压力加剧的影响。申银万国也认为，央行出“重4 拳”的原因可能是经济下滑风险加大，只有更大幅度的降息才能挽救经济。在这种认识分歧下，周四市场出现巨量换手，甚至以招行和中国人寿、中国平安为代表的金融板块出现大幅下跌，对指数也产生了很大的压制作用，周五沪综指和沪深300 指数向下跌穿了五日均线。

　　外围市场方面，在中国的榜样带动下，美国新总统宣布了8000 亿美元刺激经济计划和注资拯救花旗银行，避免金融市场的进一步动荡;欧盟26 日也公布了一项总额达2000 亿欧元的庞大经济刺激计划。面对已经到来的经济衰退，全球主要经济体采取了各种货币和财政政策刺激方案，外围股市也在系列利好影响下相对平稳。

　　对于下周的走势，我们基本维持区间振荡格局的看法，市场主要的做空力量在金融板块，若该板块能够出现跌幅收窄，则个股行情还会展开，随着12 月份到来，年报预警将主导个股特别是成长性良好的中小板个股行情，建议关注年报预增30%以上的中小板个股。